Conjoncture et marchés : les repères
Monde et USA
- L’IA revient au cœur des problématiques des investisseurs, la hausse des taxes commence à être intégrée par le marché.
- Le shut down aux USA - le 21e - n’émeut pas les marchés malgré sa durée.
- Les statistiques sur l’emploi américain sont de moins en moins fiables, mais le marché du travail semble ralentir.
- La remontée des taxes sur les importations chinoises par les américains fait remonter la volatilité.
France
Le gouvernement Lecornu aura été le plus éphémère d’Europe depuis la Seconde Guerre mondiale, un record depuis 80 ans… avant de revenir en version 2.0.
Marchés
- Dollar qui s’apprécie très légèrement depuis un mois : avec une évolution dans une fourchette comprise entre 1,15 et 1,16 $/€ (-8% depuis janvier).
- Spreads de crédit toujours serrés, les entreprises de qualité étant relativement moins endettées que certains états.
Actions
- Marché haussier en septembre, les prochains résultats trimestriels devraient être favorables, et les rachats d’actions boostent la hausse.
- Les indices actions large caps de la zone euro ont suivi cette tendance, alors que les indicateurs avancés envoient des signaux divergents.
- Les small caps surperforment nettement, mais il est encore trop tôt pour vendre.
- La Chine attire les investisseurs pour sa robotique et l’IA.
Or : haussier
Il a dépassé les 4 100 $/once le 13/10/2025. Une prise de profit semble raisonnable !
Bitcoin
Proche de 116 000 $ (au 13/10/2025 également).
Nos orientations générales
| Orientation globale | Neutre | |
| Monétaire | Négative |
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| Obligations | Neutre |
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| Actions | Neutre |
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Taux et indices
Taux d'états 10 ans
| 29 août 2025 | 30 septembre 2025 | |
| Allemagne | 2,7 | 2,7 |
| France | 3,5 | 3,5 |
| USA | 4,2 | 4,2 |
Indices actions
| 29 août 2025 | 30 septembre 2025 | Sur le mois | Depuis le début de l'année | |
| CAC 40 | 7 704 | 7 896 | 2,5% | 7,0% |
| Eurostoxx 50 | 5 352 | 5 530 | 3,3% | 12,9% |
| S&P 500 (USA) | 6 460 | 6 688 | 3,5% | 13,7% |
Devises et matières premières
| 29 août 2025 | 30 septembre 2025 | Sur le mois | Depuis le début de l'année | |
| Euro / dollar | 1,169 | 1, 173 | 0,4% | 13,3% |
| Baril de brent | 68,1 | 67,1 | -1,6% | -10,4% |
| Once d’or | 3 448 | 3 859 | 11,9% |
47,0% |
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