Qu’est-ce que le venture capital ?

Le capital-risque, aussi connu sous le nom de venture capital, est une sous-catégorie du private equity. Pour rappel, le private equity (ou capital-investissement) est un placement qui permet d’investir des fonds dans des entreprises non cotées en Bourse. Le capital-risque est donc une forme de financement par prise de participation en capital. Cependant, elle est spécifiquement destinée aux startups et aux entreprises innovantes en phase de démarrage. Les fonds de capital-risque investissent dans ces entreprises en échange d’une part de leur capital, dans l’espoir de réaliser des profits significatifs lorsque l’entreprise prospère. Les investisseurs en capital-risque prennent des risques élevés en pariant sur le potentiel de croissance des entreprises, mais peuvent aussi obtenir des rendements plutôt conséquents. Explications.   

Venture capital ou capital-risque : définition 

Comme le capital-développement, le capital-retournement et le capital-transmission, le capital-risque (ou venture capital) est une sous-catégorie du private equity. En effet, chaque catégorie de private equity se concentre sur un type d’entreprise spécifique et répond à des besoins différents.

En l’occurrence, le capital-risque se concentre sur les startups et les jeunes entreprises innovantes à fort potentiel de croissance. Le venture capital permet donc à des investisseurs de financer des entreprises souvent en phase de démarrage ou en développement précoce. Ces dernières disposent de modèles d’affaires novateurs qui nécessitent des financements généralement conséquents pour se développer. Il offre la possibilité à des startups d’accéder à des financements qui seraient autrement difficiles à obtenir, surtout pour des entreprises en phase précoce sans historique financier solide. 

Les fonds de capital-risque investissent dans ces entreprises en échange d’une participation au capital, ce qui leur donne une part du capital-actions de l’entreprise. En plus de fournir des fonds, les investisseurs en capital-risque apportent souvent des conseils stratégiques, des réseaux de contacts. Ils peuvent jouer un rôle actif dans la gouvernance de l’entreprise.

Comment fonctionne un investissement en venture capital ? 

Un investissement en venture capital (capital-risque) suit généralement plusieurs étapes : 

• En premier lieu, les fonds de capital-risque lèvent des capitaux auprès d’investisseurs institutionnels (fonds de pension, fonds souverains, entreprises, etc.) et d’investisseurs individuels. Ces capitaux sont regroupés dans un fonds destiné à être investi dans des startups.

• Ensuite, les gestionnaires de fonds de capital-risque recherchent des startups prometteuses dans lesquelles investir.

• Une fois une startup identifiée comme potentiellement intéressante, le fonds effectue une due diligence approfondie : examen des états financiers, des projections de croissance, de la technologie ou du produit, du marché cible, des antécédents des fondateurs, etc.

• Si la due diligence est satisfaisante, le fonds de venture capital négocie les termes de l’investissement : taille de l’investissement, pourcentage de capital détenu, droit de vote, les sièges au conseil d’administration, etc.

• Une fois l’accord conclu, le fonds de venture capital injecte des capitaux dans la startup. En plus de l’argent, ils apportent souvent un soutien opérationnel, stratégique et technique aux sociétés. Ils peuvent aider à recruter des talents, à affiner le modèle commercial, à pénétrer de nouveaux marchés et à lever des fonds supplémentaires, entre autres.

• Cette étape passée, les fonds de venture capital suivent de près la performance des startups dans lesquelles ils ont investi. Ils participent aux réunions du conseil d’administration et prennent part aux décisions stratégiques clés. Ils peuvent également intervenir en cas de difficultés pour redresser la situation.

Finalement, l’objectif final d’un investissement en capital-risque est de réaliser une sortie rentable afin de générer des profits :

• introduction en Bourse (IPO) ;

• achat de l’entreprise par une autre entreprise ;

• rachat privé, etc.

Si la sortie est réussie, les investisseurs en capital-risque réalisent un rendement sur leur investissement proportionnel à leurs apports.

Les différents types de levées de fonds du capital-risque

C’est lors des différentes levées de fonds des startups que les fonds de venture capital déploient les capitaux qu’ils sont récoltés auprès de leurs investisseurs. Les levées de fonds sont généralement structurées en plusieurs phases, selon le stade de développement de l’entreprise. Ainsi : 

• Le pre-seed permet de financer les premières étapes de la création de l’entreprise, souvent avant même qu’il y ait un produit ou un service développé. Les fonds servent donc à développer le concept ou créer un prototype, par exemple.  

• Le seed permet de financer le développement de plus de services ou de produits, à valider le marché ou à commencer la production des premières ventes. Les fonds servent ici à perfectionner le produit, recruter les premiers employés, investir dans des actions marketing, etc.

Quels sont les avantages et les limites du capital-risque pour l’investisseur 

Le capital-risque permet aux investisseurs de bénéficier de rendements potentiellement élevés. En investissant dans des entreprises à fort potentiel de croissance, les fonds de capital-risque peuvent réaliser des gains intéressants lors de sorties réussies. Les investisseurs en capital-risque peuvent également diversifier leur portefeuille en incluant des actifs non cotés en bourse, ce qui peut réduire le risque global de leurs investissements. 

En revanche, le venture capital comporte des risques importants. Investir dans des startups implique un niveau élevé d’incertitude et de volatilité. Bon nombre de ces entreprises peuvent échouer ou ne parviendront pas à atteindre une rentabilité significative. De la même manière, les investissements en capital-risque sont souvent illiquides, ce qui peut être problématique pour les investisseurs ayant besoin de liquidités à court terme. 

Capital-risque : tout ce que vous devez savoir