Quel mode de gestion choisir pour votre PER ?

Le PER est un produit d’épargne très apprécié des Français. Il offre la possibilité à son titulaire de se constituer une épargne durant sa vie active, puis de profiter des fonds au moment de sa retraite afin de compléter ses revenus. En investissant sur un PER, l’assuré peut choisir entre différents modes de gestion : la gestion libre, la gestion pilotée ou encore la gestion pilotée à horizon. Le mode de gestion choisi détermine ensuite le niveau d’implication de l’assuré quant au choix des supports d’investissement. Gestion libre ou pilotée, que choisir pour son PER ? Toutes les réponses dans notre article.

Pourquoi le PER est-il un outil essentiel pour préparer sa retraite ?

Le Plan d’Épargne Retraite (PER) est le contrat idéal pour préparer sa retraite sereinement. Concrètement, grâce à ce nouveau produit d’épargne commercialisé depuis 2019, l’assuré peut se constituer une épargne durant sa vie active en y réalisant des versements volontaires. Au moment de sa retraite, il profite alors des sommes accumulées, parfois accompagnées de plus-values, sous forme de rente viagère ou de capital.

Ce dispositif, ouvert à tous, succède aux anciens plans d’épargne retraite jusqu’alors disponibles sur le marché (contrat Madelin, PERP, article 83, etc.) et présente certaines nouveautés. En l’occurrence, il est maintenant possible de récupérer ses gains sous forme de rente ou de capital (ou un mélange des deux) et de débloquer les fonds de manière anticipée. 

Il existe, en effet, des cas de déblocage anticipé, pour lesquels l’assuré peut demander le versement des sommes accumulées :

• le décès du partenaire marié ou pacsé ;

• l’invalidité de 2e ou de 3e catégorie de l’assuré, de son partenaire marié ou pacsé ou de ses enfants ;

• l’expiration des droits au chômage ;

• l’achat d’une résidence principale ;

• la cession d’une activité professionnelle suite à une liquidation judiciaire ;

• le surendettement. 

Investir dans un PER présente également certains avantages fiscaux. En l’occurrence, les versements réalisés sont déductibles de l’impôt sur le revenu du titulaire du contrat. 

Quels sont les différents modes de gestion proposés pour un PER ?

Un Plan d’Épargne Retraite (PER) peut être géré de plusieurs façons, selon votre niveau de connaissance financière, le temps que vous souhaitez y consacrer et votre appétence au risque. Les trois modes principaux sont :

• La gestion libre.

• La gestion pilotée.

• La gestion pilotée à horizon.

Chacun fonctionne différemment et n’offre pas le même niveau d’autonomie.

Qu’est-ce que la gestion libre d’un PER ?

Un particulier qui s’y connaît en matière d’investissement et qui souhaite gérer lui-même son épargne peut opter pour la gestion libre de son PER. Dans ce cas, il peut décider seul des supports présents sur son placement ainsi que de leur répartition et réaliser lui-même les différents arbitrages. Avec un PER bancaire, l’investisseur a accès à des supports d’investissement variés, tels que des ETF, des OPCVM, des fonds de Private Equity, des supports liés aux cryptomonnaies ou encore des produits structurés.

Opter pour la gestion libre nécessite donc d’avoir de bonnes connaissances concernant les différents supports sélectionnés et d’être capable de suivre les marchés financiers afin de prendre les bonnes décisions au bon moment. En bref, avec la gestion libre, l’investisseur est le seul maître à bord.

Bon à savoir : Avec la gestion libre du PER :

• Vous choisissez tout : supports, répartition, arbitrages.

• Il faut savoir analyser les marchés et accepter une forte autonomie dans la gestion.

• Mode idéal pour les profils experts, mais peu adapté aux débutants.

Qu’est-ce que la gestion pilotée d’un PER ?

À l’inverse, un épargnant qui s’y connaît peu en matière de placements financiers, ou qui n’a pas de temps à y accorder, peut opter pour la gestion pilotée de son PER (ou gestion sous mandat). Il s’agit, en effet, de la solution la plus appréciée des personnes non initiées ou qui n’ont pas le temps nécessaire pour s’y consacrer. 

Dans ce cas, l’épargnant délègue la sélection et la gestion des supports à des professionnels de l’investissement. Ces derniers agissent ensuite de sorte à obtenir les meilleurs rendements possibles tout en respectant le profil de risque de l’investisseur. Cela signifie que le pilotage est individualisé selon l’horizon de placement de l’épargnant avec un arbitrage effectué entre plusieurs supports de placement. 

En quoi consiste la gestion pilotée à horizon ?

Chaque société de gestion propose ses propres grilles de gestion pilotée. Certaines d’entre elles proposent ainsi une formule appelée la gestion pilotée à horizon. Dans ce cas, la sélection et la gestion des supports sont confiées à des professionnels de l’investissement. Là encore, une analyse sera faite au préalable afin de déterminer le profil risque de l’investisseur (profil prudent, équilibré ou dynamique). 

Le principe du PER en gestion pilotée :

• Plus la retraite est lointaine, plus l’épargne est investie sur des actifs dynamiques (actions, ETF…).

• Plus la retraite approche, plus la part d’actifs sécurisés augmente (fonds en euros, obligations…).

Au départ, l’épargne est prioritairement investie dans des actifs plus risqués et souvent rentables afin de dégager un maximum de gains. Puis, les versements sont placés sur des supports à faible risque, comme les fonds en euros, par exemple. L’objectif étant de limiter les risques financiers au fur et à mesure que le souscripteur s’approche de la retraite. Avec Mon PER d’Inter Invest, la gestion « Horizon » investit principalement en ETF, permettant ainsi d’avoir un large choix d’investissement avec des frais moins élevés que la moyenne du marché. Autre avantage, le PER d’Inter Invest permet de combiner la gestion libre à la gestion pilotée.

Comment choisir entre la gestion libre et la gestion pilotée du PER ?

Quels critères prendre en compte pour bien choisir son mode de gestion ?

Choisir entre la gestion libre et la gestion pilotée dépend avant tout de votre profil d’épargnant. Le premier critère à analyser est votre niveau de connaissance financière. Si vous maîtrisez les marchés, savez analyser des supports comme les ETF, les FCPR, les actions ou les produits structurés, et aimez investir par vous-même, la gestion libre peut être pertinente. À l’inverse, si vous débutez ou que vous manquez de repères, déléguer la sélection et le suivi des supports à des professionnels sera souvent plus adapté.

Par ailleurs, la gestion libre implique de suivre votre portefeuille régulièrement, d’identifier les opportunités et de réaliser des arbitrages au bon moment. Assurez-vous d’avoir du temps. La gestion pilotée ou à horizon est plus confortable si vous souhaitez une solution où tout est automatisé.

Tenez aussi compte de votre tolérance au risque et de votre horizon de placement. La gestion à horizon sécurise automatiquement votre épargne à l’approche de la retraite. La gestion libre vous offre une grande liberté, mais sans mécanisme automatique de protection. 

Quelle gestion offre le meilleur rendement à long terme ?

Aucune méthode de gestion ne garantit systématiquement le meilleur rendement. Tout dépend du profil de l’épargnant, des conditions de marché et de la manière dont la stratégie est suivie. 

Cependant, quelques tendances se dégagent. En règle générale, la gestion libre peut offrir un potentiel de performance plus élevé si l’investisseur dispose de solides compétences financières et sait construire une allocation diversifiée et dynamique. Elle permet de saisir des opportunités de marché en temps réel et d’adopter des stratégies offensives, ce qui peut dans le meilleur des cas améliorer les performances sur plusieurs années.

À l’inverse, la gestion pilotée ou la gestion à horizon vise davantage la régularité et la maîtrise du risque que la performance maximale. Les portefeuilles sont ajustés automatiquement et suivent une logique d’optimisation globale. Cela réduit les erreurs (mauvais arbitrages, décisions impulsives) qui peuvent coûter cher à long terme. Pour de nombreux épargnants, cette constance permet d’obtenir des résultats souvent plus stables et parfois supérieurs à ceux qu’ils auraient obtenus seuls.

Enfin, la gestion à horizon peut être un excellent choix pour un objectif retraite. Son approche progressive (plus dynamique au départ, puis plus prudente avec le temps) peut générer un bon équilibre entre performance et sécurité. 

Peut-on combiner gestion libre et gestion pilotée sur un même PER ?

Oui, certains PER permettent de combiner gestion libre et gestion pilotée. En revanche, cette possibilité n’est pas proposée par tous les contrats. Elle permet, par exemple, de confier une partie de son épargne à des professionnels tout en gardant la main sur une autre portion du portefeuille, pour investir sur des thématiques ou des supports spécifiques que l’on maîtrise bien.

Ce fonctionnement hybride est intéressant pour les investisseurs intermédiaires. Il peut intéresser ceux qui ne souhaitent pas gérer l’intégralité de leur PER seuls, mais qui ne veulent pas non plus déléguer 100 % de leurs choix. Cela permet également de diversifier les approches.

Comment changer de mode de gestion au cours de son PER ?

Il est tout à fait possible de changer de mode de gestion au cours de la vie de son PER. Cette flexibilité est importante, car vos besoins évoluent avec le temps : niveau de connaissance financière, disponibilité, horizon de placement ou encore appétence au risque. 

Concrètement, le changement de mode de gestion s’effectue le plus souvent directement depuis votre espace client ou en contactant l’assureur ou le gestionnaire du contrat. La modification peut porter sur l’intégralité de l’épargne ou seulement sur une partie, selon les options offertes par votre PER.

Dans la majorité des cas, le passage d’une gestion libre à une gestion pilotée (ou inversement) se fait par un arbitrage automatique : vos supports actuels sont réaffectés selon les règles du nouveau mode choisi. Certaines plateformes, comme Mon PER d’Inter Invest, permettent également d’ajuster progressivement son allocation, ou même de combiner les modes de gestion afin de conserver une partie en gestion pilotée tout en personnalisant une autre portion en gestion libre.

Changer de mode de gestion n’entraîne en général aucuns frais supplémentaires, mais il peut y avoir des limites de fréquence selon les contrats. Il est donc recommandé de vérifier les conditions générales de son PER et de s’assurer que le nouveau mode choisi reste cohérent avec votre projet de retraite et votre profil de risque.

Tableau comparatif : gestion libre vs gestion pilotée du PER